Forward Rate O que é uma Forward Rate Uma taxa forward é uma taxa aplicável a uma transação financeira que ocorrerá no futuro. As taxas forward são baseadas na taxa spot. Ajustado pelo custo de carry e referir-se à taxa que será usada para entregar uma moeda, bond ou commodity em algum momento futuro. Pode também referir-se à taxa fixada para uma obrigação financeira futura, tal como a taxa de juro de um pagamento de empréstimo. Carregar o leitor. BREAKING DOWN Forward Rate No forex. A taxa a termo especificada em um contrato é uma obrigação contratual que deve ser honrada pelas partes envolvidas. Por exemplo, considere um exportador americano com uma grande ordem de exportação pendente para a Europa, e se compromete a vender 10 milhões de euros em troca de dólares a uma taxa de 1,35 euros por dólar dos EUA em seis meses. O exportador é obrigado a entregar 10 milhões de euros à taxa especificada na data especificada, independentemente do estatuto da ordem de exportação ou da taxa de câmbio prevalecente no mercado à vista naquele momento. As taxas a termo são amplamente utilizadas para fins de hedge nos mercados de câmbio, já que os forward de moedas podem ser adaptados para requisitos específicos, ao contrário dos futuros. Que têm tamanhos de contrato fixos e datas de validade e, portanto, não podem ser personalizados. No contexto das obrigações, as taxas forward são calculadas para determinar os valores futuros. Por exemplo, um investidor pode comprar uma conta do Tesouro de um ano ou comprar uma conta de seis meses e rolar para outro projeto de lei de seis meses, uma vez que amadurece. O investidor será indiferente se ambos produzem o mesmo resultado. O investidor vai saber a taxa spot para o projeto de lei de seis meses eo título de um ano, mas ele ou ela não vai saber o valor de um projeto de lei de seis meses que é comprado em seis meses a partir de agora. Dadas estas duas taxas, porém, a taxa de juros sobre uma conta de seis meses será a taxa que iguala o retorno em dólar entre os dois tipos de investimentos mencionados anteriormente. Como calcular as taxas de reporte de taxas de ponto Uma vez que temos a curva de taxa spot. Podemos usá-lo facilmente para derivar as taxas de juros. A idéia-chave é satisfazer a condição de não arbitragem não dois investidores devem ser capazes de ganhar um retorno de arbitraging entre diferentes períodos de juros. Vamos dar um exemplo de como isso funciona. Vamos dizer que um investidor quer investir seus fundos por dois anos. Ele é confrontado com duas opções: Investir diretamente em um título de 2 anos. Investir em um título de um ano, e novamente investir o produto após um ano em um vínculo de um ano. Assumindo a mesma natureza dos investimentos, os retornos de ambas as escolhas devem ser os mesmos. Vamos dizer s 1 é a taxa spot de um ano, s 2 é a taxa spot de dois anos e 1 f 1 é a taxa de um ano para a frente de um ano a partir de agora. Assumindo 1 como o investimento inicial, o valor do investimento em primeira escolha após dois anos: O valor do investimento em segunda escolha após dois anos: Se não houver oportunidades de arbitragem, ambos os valores devem ser os mesmos. Se tivermos as taxas spot, podemos reorganizar a equação acima para calcular a taxa forward de um ano em um ano a partir de agora. Vamos dizer s 1 é 6 e s 2 é 6,5. A taxa a termo será: Da mesma forma, podemos calcular uma taxa forward para qualquer período. 3 ComentáriosCálculos de mercado futuro 13 Diferenças sobre cotações futuras de moeda O spread de uma cotação em moeda estrangeira é calculado da mesma forma que o spread para uma cotação em moeda à vista. 13 As razões pelas quais os spreads variam com as cotações futuras de moeda estrangeira são semelhantes às razões para a variabilidade dos spreads com as cotações em moeda estrangeira à vista. O fator único associado aos spreads para as cotações futuras de moeda estrangeira é que os spreads irão aumentar à medida que o período de tempo até a liquidação aumentar. Espera-se que as taxas de câmbio de moeda tenham um maior intervalo de flutuações em períodos mais longos, o que aumenta o risco do revendedor. Além disso, à medida que o tempo aumenta, menos concessionários estão dispostos a fornecer cotações, o que também tenderá a aumentar a propagação. 13 Cálculo de um desconto a termo ou prêmio, expresso como uma taxa anualizada. As taxas de câmbio à vista frequentemente diferem da taxa de câmbio à vista. Se a taxa de câmbio a termo para uma moeda for superior à taxa à vista, existe um prémio nessa moeda. Existe um desconto quando a taxa de câmbio a termo é menor do que a taxa spot. Um prémio negativo equivale a um desconto. 13 Exemplo: Prêmio de desconto a prazo Se a taxa de câmbio de noventa dias / prazo for de 109,50 e a taxa de juros for de / 109,38, então o dólar é considerado forte em relação ao iene, já que o valor de juros de dólar excede o valor à vista. O dólar tem um prêmio de 0,12 ienes por dólar. O iene negociaria com um desconto porque seu valor forward em termos de dólares é menor do que sua taxa à vista. 13 A taxa anualizada pode ser calculada utilizando a seguinte fórmula: 13 Preço médio futuro forwarded - Preço à vista x 12 x 100 Preço à vista dos meses 13 Assim, no caso acima mencionado, o prémio seria calculado como: 13 Prémio forward anualizado 13 (109.50 - 109.38 109.38) (12 3) 100 0.44 13 Da mesma forma, para calcular o desconto do iene japonês, primeiro queremos calcular as taxas a vista e à vista para o iene japonês em termos de dólares por iene. (1 / 109,50 0,0091324) e (1 / 109,38 0,0091424), respectivamente.13 Assim, o desconto forward anualizado para o iene japonês, em termos de dólares, seria: (0,0091324 - 0,0091424) 0,0091424) (12 3) 100 -0,44
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